Productividad y pensiones, una relación muy estrecha


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La productividad es uno de los factores clave para la sostenibilidad y suficiencia de los sistemas públicos de pensiones.

Ángel de la Fuente, Doctor en Ciencias Económicas por la Universidad de Pennsylvania, director ejecutivo de FEDEA y miembro del Foro de Expertos del Instituto Santalucía, detalla en el capítulo 7 de Pensiones del Futuro la relación que existe entre productividad y pensiones, y cómo la primera es esencial para la sostenibilidad y suficiencia de los sistemas públicos de pensiones.

Según el autor, en un sistema contributivo y de reparto como el español, la pensión viene a ser una media de los salarios percibidos por el trabajador durante buena parte de su carrera laboral y los ingresos del sistema de pensiones en cada momento dependen de la masa salarial agregada. Puesto que en una economía de mercado los salarios reflejan la productividad del trabajo, al menos a medio y largo plazo, este último factor se convierte en un determinante crucial del nivel sostenible de generosidad del sistema de pensiones y de su salud financiera.

La relación entre productividad y pensiones

A lo largo del capítulo, Ángel de la Fuente explica cómo una mayor productividad se traduce directamente en una pensión más generosa a nivel individual y hace posible pagar tales pensiones a nivel agregado. Algo menos obvio, pero también muy importante, es el papel de la tasa de crecimiento de la productividad. Cuanto mayor sea esta tasa, más generosas podrán ser las pensiones con relación a lo cotizado o mejor será la situación financiera del sistema dado su nivel de generosidad.

El autor intenta hacer más precisas estas relaciones, ilustrar su origen y darnos una idea de su importancia cuantitativa. Con este fin, utiliza un modelo muy sencillo de una economía con un sistema de pensiones similar al español para formalizar la relación entre las variables de interés. También ofrece algunos cálculos ilustrativos de la magnitud esperable de estos efectos, así como estimaciones empíricas del impacto de la evolución de la productividad durante las últimas décadas sobre la salud financiera del sistema de pensiones contributivas de la Seguridad Social.

 Descarga Pensiones del Futuro

Puedes disfrutar de la lectura del capítulo 7 pulsando aquí o descargar, gratuitamente, el libro completo Pensiones del Futuro en todos los formatos de lectura digital. Esta obra, editada por el Instituto Santalucía, ha sido elaborada de forma colaborativa y con absoluta independencia por trece profesionales de reconocido prestigio en el ámbito de la economía y de las pensiones, tanto en el entorno nacional como en el internacional, para ayudar a entender a la sociedad española la magnitud del desafío de la sostenibilidad de las pensiones.

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